Hasil Menakjubkan Q4 Nvidia: Apa Artinya untuk Trader Pemula?
Nvidia baru saja merilis hasil yang sangat menggembirakan untuk kuartal keempat (Q4). Perusahaan ini melaporkan pendapatan sebesar $39,3 miliar, lebih tinggi dari perkiraan $38 miliar pada kuartal sebelumnya, dan meningkat 45% dibandingkan dengan $22 miliar pada tahun lalu. Laba bersih, atau profit, juga melonjak menjadi $22,09 miliar, naik dari $19,36 miliar pada Q3, dan margin laba kotor sesuai dengan ekspektasi di angka 73%. Ramalan untuk pendapatan di masa depan, yang merupakan salah satu bagian yang paling dinantikan dari hasil Nvidia, juga mengalami peningkatan yang baik. Perusahaan memperkirakan pendapatan untuk kuartal ini sebesar $43 miliar +/- 2% untuk Q1.
Namun, saham Nvidia mengalami fluktuasi di pasar setelah jam kerja. Mula-mula mengalami kenaikan yang signifikan, setelah itu saham ini terjual sebelum akhirnya pulih kembali. Saat ini, laporan pendapatan ini tidak terlihat seperti akan memberikan dorongan yang dibutuhkan untuk mengurangi kerugian yang telah terjadi sepanjang tahun ini. Para investor mungkin menahan diri karena dua alasan. Pertama, margin laba kotor yang 'hanya' memenuhi ekspektasi dan ramalan untuk Q1 adalah 71%, berada di bawah perkiraan. Sebagai gambaran, Microsoft memiliki margin laba kotor sebesar 68,7%, dan produsen chip AMD melaporkan margin laba kotor sedikit di atas 50% untuk Q4. Margin laba Nvidia tetap kuat jika dibandingkan dengan pesaingnya, dan ada alasan yang baik mengapa margin laba kotor melambat, meskipun dari tingkat yang tinggi: margin tersebut terkena tekanan akibat peluncuran produk baru yang lebih rumit, seperti chip Blackwell.
Kondisi pasar saat ini cukup menantang, tetapi kami tidak berpendapat bahwa penurunan kecil dalam margin laba cukup untuk menyebut laporan ini sebagai 'buruk'. Investor mungkin pada akhirnya akan melihat melewati masalah ramalan margin laba kotor ini. Namun, meskipun harga saham sekarang mulai naik, kenaikan ini masih kurang dari rata-rata pada hari hasil laporan untuk Nvidia. Pertanyaannya sekarang adalah, apakah investor akan meningkatkan antusiasme mereka terhadap saham ini pada hari Kamis?
Blackwell: Bintang Baru dari Nvidia
Chip terbaru dari Nvidia sudah pasti akan menjadi bintang utama dalam laporan ini, dan perusahaan berusaha keras untuk memberi tahu investor betapa kuatnya permintaan untuk Blackwell. Chip baru ini menyumbang $11 miliar untuk pendapatan di Q4 dan mengatakan bahwa permintaan untuk chip Blackwell adalah 'menakjubkan' dan mencapai 'miliaran dolar penjualan di Q1'.
DeepSeek: Hal Positif untuk Kami Menurut Eksekutif Nvidia
Eksekutif Nvidia juga menghadapi beberapa pertanyaan sulit tentang DeepSeek, AI baru yang sedang naik daun dari China. Perusahaan ini jelas telah menghabiskan waktu lama untuk mempersiapkan bagaimana cara menjawab ancaman dari DeepSeek. Nvidia kini melihat cara baru dalam melatih model AI menggunakan blueprint DeepSeek sebagai penguat permintaan untuk chip Nvidia, dan bukan chip biasa, tetapi chip mereka yang paling canggih. Ketakutan tentang permintaan untuk chip Blackwell menghadapi DeepSeek mulai mereda, dengan Nvidia mengingatkan audiens bahwa chip Blackwell dan chip masa depan dapat digunakan di seluruh spektrum AI, tidak seperti model DeepSeek.
Pertumbuhan Pendapatan Meskipun Pembatasan di China
Mengenai China, pendapatan Nvidia dari wilayah ini lebih rendah karena pembatasan perdagangan yang diberlakukan oleh pemerintahan Biden. Pembatasan ini telah diperpanjang oleh Trump, sehingga Nvidia melihat pendapatan dari Cina tetap stabil untuk kuartal ini, yang tidak buruk mengingat tantangan yang dihadapi untuk berbisnis di ekonomi terbesar kedua di dunia. Ini juga dapat meningkatkan sentimen investor bahwa masalah di China tidak mempengaruhi pertumbuhan pendapatan di masa depan.
Apakah Investor Melihat Kelemahan di Laporan Pendapatan Nvidia?
Konsentrasi pelanggan tetap menjadi risiko bagi produsen chip ini, dan Nvidia masih bergantung pada pelanggan besar yang sama, termasuk Microsoft, Meta, Super Micro, dan Google. Ini sudah lama terjadi, tetapi investor mungkin mulai melihat hal ini sebagai kelemahan mendasar bagi Nvidia ke depan. Selain itu, ada beberapa titik lemah dalam laporan ini selain margin laba kotor. Pendapatan dari sektor gaming dan networking untuk Q4 menurun dibandingkan tahun lalu, dan level inventaris meningkat. Jumlah inventaris mencapai $10,1 miliar pada kuartal lalu, lebih tinggi dari $7,7 miliar pada akhir September 2024. Ini bisa menjadi tanda bahwa permintaan untuk chip mulai melambat, atau sebaliknya, bisa menjadi tanda bahwa pengiriman chip paling canggih meningkat tahun ini.
Kekuatan Keuangan Nvidia Meningkat
Kekuatan finansial Nvidia meningkat di kuartal lalu. Kas perusahaan naik menjadi $43,2 miliar, meningkat dari $26 miliar tahun lalu. Ini bisa membantu Nvidia bertahan menghadapi masa depan yang sulit di sektor AI, atau dalam kondisi ekonomi AS yang melambat, karena kas sebesar itu berarti bahwa investor mungkin mulai memperhatikan kualitas defensif Nvidia.
Secara keseluruhan, ini adalah laporan pendapatan yang kuat, tetapi lanskap untuk AI telah berubah, begitu juga dengan antusiasme investor terhadapnya. Kenaikan harga saham Nvidia setelah laporan ini berada di bawah rata-rata, mengindikasikan bahwa sektor teknologi bukan satu-satunya pilihan saat ini, dan keunggulan AS mulai memudar. Investor saat ini lebih memilih Asia, khususnya China, dan Eropa, daripada nama-nama teknologi AS, dan kami tidak percaya hasil Nvidia akan mengubah tren ini. Namun, tarif 25% Trump terhadap barang-barang UE yang masuk ke Amerika dan perlambatan ekonomi AS bisa menjadi peristiwa yang memicu pemulihan Nvidia pada 2025 mendatang.
