Inflasi Meledak Pasca-COVID: Siapa Pemenang dan Pecundang di Pasar Finansial?

Inflasi Meledak Pasca-COVID: Siapa Pemenang dan Pecundang di Pasar Finansial?

Ingat nggak sih, pas pandemi COVID-19 mulai reda dan dunia mulai buka lagi, kok tiba-tiba harga-harga jadi meroket? Mulai dari harga bensin, bahan makanan, sampai barang elektronik, semuanya terasa lebih mahal. Nah, itu namanya inflasi. Di Amerika Serikat, inflasi bahkan sempat menyentuh angka di atas 7% di pertengahan tahun 2022. Angka ini bikin kaget banyak orang karena sudah lama kita nggak lihat inflasi setinggi ini, terakhir kali itu di awal tahun 1980-an. Fenomena ini bukan cuma terjadi di AS, tapi hampir di seluruh dunia. Tapi, kenapa sih inflasi bisa melonjak begitu drastis setelah pandemi? Dan yang lebih penting buat kita para trader, bagaimana dampaknya ke pasar finansial, terutama mata uang dan emas?

Apa yang Terjadi? Ledakan Inflasi Pasca-Pandemi

Ceritanya begini, selama pandemi COVID-19, pemerintah di banyak negara, termasuk Amerika Serikat, menggelontorkan stimulus fiskal yang masif. Tujuannya jelas, untuk menjaga roda perekonomian tetap berputar di tengah lockdown dan pembatasan. Bantuan tunai disalurkan, bisnis-bisnis kecil didukung, dan bank sentral menahan suku bunga tetap rendah. Ini ibarat mesin mobil yang digas pol terus biar nggak mati suri.

Nah, pas pembatasan mulai dilonggarkan dan aktivitas ekonomi kembali menggeliat, ada dua hal utama yang bikin inflasi melonjak. Pertama, permintaan melonjak drastis. Orang-orang yang sudah menahan diri untuk belanja selama berbulan-bulan, tiba-tiba punya uang dan ingin membelanjakannya. Bayangkan saja, semua orang mau beli barang yang sama di waktu yang bersamaan, tapi stok barangnya terbatas. Otomatis, harga pun jadi naik. Ini seperti kita antre beli tiket konser band favorit yang penawarannya terbatas, pasti harganya jadi lebih mahal kan?

Kedua, pasokan barang dan jasa justru terhambat. Rantai pasok global yang sempat kacau balau gara-gara pandemi, seperti pelabuhan yang macet, kekurangan tenaga kerja, dan lonjakan biaya pengiriman, belum pulih sepenuhnya. Akibatnya, meskipun permintaan tinggi, barang-barang susah sampai ke tangan konsumen. Ditambah lagi, harga energi seperti minyak mentah juga ikut meroket, yang akhirnya memicu kenaikan biaya produksi dan distribusi hampir semua barang dan jasa. Jadi, ada masalah di sisi permintaan yang melompat tinggi, dan juga masalah di sisi suplai yang tersendat. Kombinasi keduanya inilah yang menciptakan "badai sempurna" bagi inflasi.

Bank sentral, terutama The Fed di AS, awalnya menganggap lonjakan inflasi ini sifatnya sementara atau "transitory." Mereka pikir, begitu masalah rantai pasok teratasi dan permintaan kembali normal, inflasi akan turun dengan sendirinya. Namun, ternyata inflasi ini lebih "bandel" dari perkiraan. Dampaknya bukan hanya ke harga-harga umum, tapi juga mulai merembet ke ekspektasi inflasi. Artinya, orang-orang mulai percaya bahwa harga akan terus naik di masa depan, dan ini bisa mendorong mereka untuk menaikkan harga atau meminta kenaikan gaji, menciptakan semacam "lingkaran setan" inflasi.

Dampak ke Market: Siapa yang Senang, Siapa yang Merana?

Lonjakan inflasi ini seperti gelombang besar yang menghantam pasar finansial. Para trader dan investor harus putar otak bagaimana mengantisipasinya.

Mata Uang:

• Dolar AS (USD): Awalnya, lonjakan inflasi di AS sempat membuat dolar sedikit tertekan karena kekhawatiran terhadap daya beli. Namun, seiring The Fed mulai agresif menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi, dolar justru menguat tajam terhadap mata uang utama lainnya. Kenapa? Simpelnya, suku bunga yang lebih tinggi menarik investor asing untuk menempatkan dananya di AS demi mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi. Ini meningkatkan permintaan terhadap dolar AS. Pasangan seperti EUR/USD dan GBP/USD terlihat tertekan saat dolar menguat.
• Euro (EUR) & Pound Sterling (GBP): Inflasi yang tinggi di zona Euro dan Inggris, ditambah dengan kekhawatiran resesi dan ketidakpastian geopolitik (terutama perang di Ukraina), membuat mata uang ini cenderung melemah terhadap dolar AS. Bank sentral Eropa (ECB) dan Bank of England (BoE) juga perlu menaikkan suku bunga, tapi langkah mereka kadang terasa lebih lambat atau dihadang oleh tantangan ekonomi domestik yang lebih berat.
• Yen Jepang (JPY): Ini agak unik. Bank of Japan (BoJ) tetap memegang kebijakan suku bunga super rendah untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Sementara bank sentral negara maju lainnya agresif menaikkan suku bunga, perbedaan suku bunga yang lebar ini membuat Yen Jepang menjadi salah satu mata uang yang paling tertekan, bahkan terhadap dolar AS sekalipun dalam periode tertentu. USD/JPY sempat melonjak tinggi karena penguatan USD dan pelemahan JPY.

Emas (XAU/USD):
Emas biasanya dianggap sebagai aset safe haven dan pelindung nilai terhadap inflasi. Namun, dalam skenario lonjakan inflasi pasca-COVID, reaksi emas sedikit lebih kompleks. Di satu sisi, emas memang sempat menarik minat investor sebagai pelindung nilai. Tapi, di sisi lain, kenaikan suku bunga yang agresif oleh bank sentral, terutama The Fed, meningkatkan biaya peluang memegang emas (karena emas tidak memberikan imbal hasil seperti obligasi atau deposito). Emas juga sensitif terhadap penguatan dolar AS. Jadi, pergerakan XAU/USD selama periode inflasi tinggi ini lebih banyak ditentukan oleh tarik-menarik antara perannya sebagai pelindung nilai inflasi melawan dolar yang menguat dan suku bunga yang naik.

Peluang untuk Trader: Mana yang Perlu Dilirik?

Situasi inflasi tinggi seperti ini bisa jadi lahan basah bagi trader yang jeli. Kuncinya adalah memahami narasi besar di pasar dan bagaimana kebijakan moneter meresponsnya.

1. Pasangan Dolar AS (USD-pairs): Selama The Fed masih terlihat garang memerangi inflasi dengan menaikkan suku bunga, pasangan yang melibatkan pelemahan mata uang lain terhadap USD, seperti EUR/USD atau GBP/USD, masih memiliki potensi untuk diperhatikan, terutama saat ada pelemahan sesaat pada USD. Namun, trader perlu waspada terhadap perubahan sentimen The Fed. Jika ada indikasi pelambatan kenaikan suku bunga atau bahkan pemangkasan, tren ini bisa berbalik.
2. Komoditas Energi dan Pertanian: Lonjakan harga komoditas memang menjadi salah satu pendorong utama inflasi. Trader yang bisa mengidentifikasi faktor-faktor yang memengaruhi pasokan dan permintaan komoditas tertentu (misalnya cuaca untuk pertanian, atau ketegangan geopolitik untuk minyak) bisa menemukan peluang di pasar komoditas.
3. Pasar Obligasi: Kenaikan suku bunga berarti harga obligasi akan turun. Trader yang paham analisis obligasi bisa melihat peluang di pasar derivatif obligasi atau dengan berspekulasi pada pergerakan imbal hasil (yield) obligasi.
4. Emas (XAU/USD): Meskipun sempat tertekan oleh dolar yang menguat dan kenaikan suku bunga, emas tetap menarik untuk dipantau. Jika inflasi terus membara dan suku bunga mulai menunjukkan tanda-tanda puncaknya, emas bisa kembali bersinar sebagai aset pelindung nilai. Level teknikal penting seperti area support di sekitar $1700-an atau resistance di $2000-an per ons troy bisa menjadi titik acuan.

Yang perlu dicatat, volatilitas pasar cenderung meningkat saat terjadi perubahan fundamental seperti ini. Jadi, manajemen risiko adalah kunci. Jangan lupa pasang stop-loss dan jangan pernah meresikokan lebih dari yang bisa Anda rugikan.

Kesimpulan: Setelah Badai, Apa yang Terjadi?

Pandemi COVID-19 memang telah memicu periode inflasi yang tak terduga dan signifikan, memaksa bank sentral di seluruh dunia untuk mengambil tindakan drastis. Ini menciptakan kondisi pasar yang sangat dinamis, memberikan tantangan sekaligus peluang bagi para trader.

Dampak inflasi ini meluas, mempengaruhi kekuatan relatif berbagai mata uang, harga komoditas, hingga pergerakan aset safe haven seperti emas. Kebijakan moneter, terutama arah suku bunga bank sentral, menjadi penggerak utama pasar saat ini. Trader yang bisa terus belajar, memantau data ekonomi terbaru, dan memahami bagaimana narasi inflasi ini berkembang, akan lebih siap menghadapi gejolak pasar ke depan.

Ke depan, fokus pasar akan terus tertuju pada apakah bank sentral berhasil menjinakkan inflasi tanpa memicu resesi yang dalam, atau justru terjadi stagflasi (inflasi tinggi dibarengi pertumbuhan ekonomi yang stagnan). Ini adalah dua skenario yang sangat berbeda dampaknya bagi pasar finansial global. Jadi, siapkan diri, terus belajar, dan jangan lupa kelola risiko Anda dengan bijak!

Disclaimer: Artikel ini bersifat edukatif, bukan rekomendasi trading.