inflasi 'nyaris jebol' ke bawah? GBP Goyah!

** inflasi 'nyaris jebol' ke bawah? GBP Goyah!**

Thread terbaru dari salah satu petinggi Bank of England (BOE), Catherine Mann, mencuri perhatian para trader di pasar finansial global, terutama yang berkecimpung di pasar forex dan komoditas. Pernyataannya yang menyebutkan adanya risiko inflasi meleset ke bawah (undershoot) dan pergeseran risiko ke arah inflasi yang lebih rendah, pengangguran yang lebih tinggi, serta potensi pemangkasan suku bunga yang lebih agresif, langsung memicu spekulasi dan pergerakan harga di berbagai instrumen. Nah, apa sebenarnya yang disampaikan Mann, dan bagaimana dampaknya ke portofolio kita sebagai trader retail Indonesia?

Apa yang Terjadi?

Jadi gini, Statement dari Catherine Mann, yang merupakan salah satu pembuat kebijakan moneter di Bank of England, ini sebenarnya merupakan sinyal penting dari bank sentral Inggris. Biasanya, kita selalu dengar bank sentral punya tugas utama menahan laju inflasi agar tidak 'menggerogoti' daya beli masyarakat. Namun, kali ini, Mann justru melontarkan kekhawatiran yang agak berbeda.

Ia secara eksplisit mengatakan bahwa BOE kini melihat adanya "risiko inflasi meleset ke bawah" atau inflation undershoot. Ini artinya, inflasi bisa saja turun lebih cepat dari perkiraan, bahkan bisa lebih rendah dari target yang ditetapkan.

Lebih jauh lagi, Mann menjelaskan bahwa risiko-risiko yang tadinya mengarah pada inflasi tinggi kini mulai bergeser. Alih-alih khawatir harga-harga terus naik tak terkendali, kini ancaman yang mengintai adalah perlambatan ekonomi yang bisa berujung pada pengangguran yang lebih tinggi.

Dalam bahasa yang lebih sederhana, bayangkan seperti ini: Jika sebelumnya kita khawatir kompor di dapur terlalu panas dan bisa membakar makanan, sekarang kekhawatirannya adalah kompornya malah terlalu dingin, dan masakan jadi tidak matang sempurna. Ini mengindikasikan adanya perubahan fundamental dalam dinamika ekonomi Inggris.

Pernyataan ini makin diperkuat dengan adanya sinyal bahwa BOE mungkin perlu melakukan "2 atau 3 kali pemangkasan lagi sebelum mencapai posisi netral." Posisi netral ini maksudnya adalah suku bunga yang tidak lagi menstimulasi atau mengerem ekonomi secara berlebihan. Jika mereka harus memangkas suku bunga lebih banyak, ini mengindikasikan mereka melihat perlunya pelonggaran kebijakan moneter untuk mencegah ekonomi melambat terlalu drastis.

Menariknya, Mann juga menyinggung skenario "upside" yang justru berpusat pada pertanyaan produktivitas. Artinya, jika produktivitas tenaga kerja atau sektor bisnis di Inggris bisa meningkat tajam, ini bisa menjadi penopang ekonomi dan mungkin membenarkan skenario inflasi yang sedikit lebih tinggi. Namun, data yang ada saat ini, menurutnya, belum cukup untuk menyatakan posisi BOE telah berubah secara fundamental. Jadi, fokusnya saat ini tetap pada potensi perlambatan dan penurunan inflasi.

Yang perlu dicatat, ini bukan berarti masalah inflasi sudah sepenuhnya selesai. Setiap bank sentral pasti punya target inflasi yang ideal. Namun, kekhawatiran terhadap "undershoot" ini yang membuat pasar bereaksi.

Dampak ke Market

Pergeseran pandangan dari inflasi tinggi ke potensi perlambatan ekonomi dan inflasi rendah ini punya dampak signifikan ke berbagai aset currency pairs.

Untuk GBP/USD, ini jelas berita yang kurang positif dalam jangka pendek. Jika BOE terlihat lebih condong untuk memangkas suku bunga lebih cepat dibandingkan bank sentral lain (seperti The Fed atau The ECB), maka selisih imbal hasil (yield) antara aset-aset Inggris dengan aset negara lain akan semakin kecil. Hal ini membuat Sterling (GBP) menjadi kurang menarik bagi investor, sehingga berpotensi menekan nilai tukarnya terhadap Dolar AS (USD). Kita bisa melihat level teknikal seperti support di area 1.2500-1.2550 menjadi krusial. Jika jebol, pelemahan lebih lanjut bisa terjadi.

Berbeda dengan GBP/USD, pasangan EUR/USD mungkin mendapat sentimen positif secara relatif. Jika BOE lebih agresif dalam memangkas suku bunga sementara The ECB masih ragu-ragu, Euro bisa saja menguat terhadap Pound Sterling. Namun, secara keseluruhan, jika perlambatan ekonomi Inggris juga mencerminkan tren global, maka kekuatan USD sebagai safe haven bisa tetap dominan, menahan kenaikan EUR/USD. Kita perlu pantau apakah The ECB juga akan mengikuti jejak BOE dalam nada kebijakan yang lebih dovish.

Untuk USD/JPY, pernyataan Mann ini cenderung mendukung penguatan Yen, setidaknya secara tidak langsung. Jika pasar memperkirakan bank sentral utama lain seperti The Fed akan mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama karena inflasi yang masih membandel, sementara BOE siap memotong, maka selisih suku bunga antara AS dan Inggris akan menyempit. Ini bisa membuat USD menjadi kurang menarik dibandingkan sebelumnya. Namun, faktor utama USD/JPY tetap kebijakan The Fed. Jika The Fed tetap hawkish, USD/JPY bisa tetap tinggi, namun statement Mann ini bisa jadi pemicu volatilitas.

Bagaimana dengan XAU/USD (Emas)? Ini bagian yang menarik. Emas seringkali bergerak terbalik dengan ekspektasi kenaikan suku bunga. Jika bank sentral seperti BOE mulai mengisyaratkan pemangkasan, ini bisa menjadi sentimen positif bagi emas, karena biaya oportunitas memegang emas (yang tidak memberikan bunga) menjadi lebih rendah. Emas berpotensi menguji level resistance di sekitar $2350-$2400 jika sentimen perlambatan ekonomi global semakin menguat dan bank sentral lain mulai mengikuti nada dovish.

Peluang untuk Trader

Situasi ini membuka beberapa peluang sekaligus tantangan bagi kita sebagai trader retail.

Pertama, perhatikan pasangan mata uang yang melibatkan Sterling (GBP). Jika Anda trader harian atau swing trader, pasangan seperti GBP/USD, GBP/JPY, atau EUR/GBP bisa menjadi area yang menarik. Sinyal dovish dari BOE bisa memicu pergerakan satu arah yang cukup signifikan. Misalnya, jika ada konfirmasi data ekonomi Inggris yang buruk, membuka posisi short di GBP/USD bisa menjadi pilihan, dengan target level support terdekat dan manajemen risiko yang ketat.

Kedua, bandingkan kebijakan bank sentral. Pergerakan BOE ini memicu pertanyaan: apakah The Fed, The ECB, atau bahkan The Bank of Japan akan mengikuti langkah serupa? Jika The Fed tetap hawkish sementara bank sentral lain mulai condong ke arah dovish, Dolar AS bisa menjadi aset yang paling kuat di pasar. Ini bisa dimanfaatkan dengan strategi buy USD terhadap mata uang lain yang kebijakannya mulai melunak.

Ketiga, perhatikan komoditas. Seperti yang dibahas sebelumnya, emas bisa menjadi salah satu aset yang diuntungkan dari narasi pelonggaran kebijakan moneter. Jika sentimen global mengarah pada perlambatan ekonomi yang signifikan, emas bisa menunjukkan kekuatan. Anda bisa mencari setup buy di emas ketika ada konfirmasi tren bullish atau penembusan level resistance kunci.

Yang terpenting, selalu terapkan manajemen risiko yang baik. Volatilitas pasar bisa meningkat tajam saat ada perubahan sentimen dari bank sentral. Pastikan Anda memiliki stop loss yang jelas dan tidak mengambil risiko lebih dari yang Anda mampu kehilangan.

Kesimpulan

Pernyataan Catherine Mann dari Bank of England ini adalah pengingat penting bahwa lanskap ekonomi global terus berubah. Dari fokus utama menahan inflasi yang membara, kini ancaman perlambatan ekonomi dan inflasi yang terlalu rendah mulai menjadi perhatian. Ini bukan sekadar ocehan, tetapi sinyal awal dari potensi perubahan besar dalam kebijakan moneter di Inggris, yang bisa berimbas ke seluruh pasar global.

Sebagai trader retail, kita harus jeli dalam membaca sinyal-sinyal seperti ini. Memahami konteks global, dampaknya ke berbagai instrumen, dan mampu mengidentifikasi peluang serta risiko adalah kunci sukses di pasar yang dinamis ini. Tetap waspada, terus belajar, dan jadilah trader yang adaptif!

Disclaimer: Artikel ini bersifat edukatif, bukan rekomendasi trading.