By Guru Belajar Forex in berita forex — 10 Feb 2026

Kevin Warsh Kembali ke The Fed: Apakah Jagoan The Fed Trump Akan Mengubah Arah Kebijakan Suku Bunga?

Dunia finansial kembali diramaikan dengan potensi kembalinya Kevin Warsh ke dalam lingkar dalam Federal Reserve (The Fed). Sebagai penunjukan dari Presiden Donald Trump, sosok Warsh kerap dispekulasikan memiliki pandangan yang berbeda terkait kebijakan suku bunga. Pertanyaan besar bagi para trader adalah: apakah Warsh ini tipe yang "hawkish" (cenderung menaikkan suku bunga) atau justru "opportunistically dovish" (cenderung menurunkan suku bunga demi keuntungan sesaat)? Namun, mungkin saja jawabannya lebih sederhana: apa pun pandangan pribadinya, pasar yang akan menentukan arah kebijakan.

Apa yang Terjadi?

Spekulasi mengenai Kevin Warsh kembali menjadi sorotan utama di kalangan pelaku pasar keuangan global. Warsh, yang pernah menjabat sebagai Gubernur The Fed dari tahun 2006 hingga 2011, kini disebut-sebut sebagai salah satu kandidat potensial yang dipertimbangkan oleh Presiden Donald Trump untuk memimpin bank sentral Amerika Serikat. Keberadaan namanya dalam daftar ini saja sudah cukup membuat pasar bergejolak, mengingat rekam jejak dan pandangan publiknya yang terkadang berbeda dengan arus utama kebijakan The Fed.

Latar belakang penunjukan ini bisa dibilang cukup kompleks. Di satu sisi, Trump dikenal sebagai presiden yang seringkali tidak sabar melihat suku bunga rendah untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Ia kerap melontarkan kritik terhadap kebijakan The Fed yang dianggapnya terlalu ketat, dan penunjukan sosok yang sejalan dengan visinya bisa menjadi langkah strategis. Di sisi lain, seorang pemimpin The Fed idealnya independen dan fokus pada stabilitas harga serta penuhnya lapangan kerja, terlepas dari tekanan politik. Inilah yang membuat analis dan trader sibuk menebak-nebak motivasi di balik nama Warsh.

Pertanyaan fundamentalnya adalah mengenai "bendera" mana yang akan diangkat Warsh jika ia benar-benar menduduki posisi strategis di The Fed. Apakah ia akan menjadi pendukung kuat kenaikan suku bunga untuk mengendalikan inflasi, sebuah sikap yang biasanya diasosiasikan dengan "hawkish"? Atau, apakah ia akan lebih cenderung melunak dan menurunkan suku bunga jika kondisi ekonomi menuntut, bahkan jika itu berarti mengorbankan tujuan jangka panjang stabilitas harga, yang sering disebut "opportunistically dovish"?

Namun, seperti yang disinggung dalam excerpt berita, terkadang perdebatan mengenai pandangan pribadi seorang pembuat kebijakan menjadi kurang relevan ketika pasar sudah mulai bergerak. Pasar memiliki "kata akhir" yang seringkali lebih kuat. Jika para pembuat kebijakan, termasuk The Fed, salah mengukur momentum ekonomi atau ekspektasi pasar, pasar akan bereaksi dengan cepat. Aksi jual atau beli yang masif, perubahan sentimen, dan aliran modal bisa memaksa para pembuat kebijakan untuk menyesuaikan arah mereka. Ini adalah dinamika klasik antara kebijakan dan pasar, di mana pasar seringkali bertindak sebagai "pengawas" yang memaksa kebijakan yang tadinya direncanakan menjadi tidak relevan atau bahkan perlu diubah total.

Contoh historis yang bisa kita lihat adalah apa yang terjadi pada Maret 2020. Ketika itu, ketidakpastian terkait pandemi COVID-19 melanda, pasar keuangan terguncang hebat. The Fed, meskipun mungkin awalnya memiliki pandangan kebijakan tertentu, dipaksa untuk bertindak cepat dan drastis dengan menurunkan suku bunga secara agresif dan meluncurkan program pelonggaran kuantitatif (QE) besar-besaran. Ini bukan murni pilihan kebijakan, tapi respons terpaksa terhadap kepanikan pasar global. Hal serupa bisa saja terjadi jika Warsh, dengan pandangan awalnya, dihadapkan pada kondisi pasar yang sangat berbeda.

Dampak ke Market

Potensi masuknya Kevin Warsh ke dalam lingkar The Fed, terlepas dari pandangan spesifiknya, dapat memicu volatilitas yang cukup signifikan di berbagai aset. Ini bukan hanya tentang satu kebijakan, tapi tentang ekspektasi dan persepsi pasar terhadap arah kebijakan moneter AS ke depan.

Untuk pasangan mata uang utama, dampaknya bisa dirasakan pada EUR/USD. Jika Warsh diasumsikan lebih hawkish, ini bisa memberi dorongan bagi Dolar AS (USD), membuat EUR/USD berpotensi turun. Sebaliknya, jika ia dinilai lebih dovish, USD bisa melemah dan EUR/USD naik. Namun, perlu diingat bahwa pasar mata uang adalah permainan relatif. Pergerakan EUR/USD juga akan sangat bergantung pada kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) dan kondisi ekonomi di zona Euro.

GBP/USD juga akan bereaksi. Dolar Sterling (GBP) seringkali bergerak searah dengan USD dalam beberapa skenario, namun juga memiliki faktor domestik yang kuat. Jika sentimen terhadap USD menguat karena Warsh, GBP/USD bisa tertekan. Sebaliknya, jika ada faktor lain yang mendukung Sterling atau melemahkan USD secara umum, pasangan ini bisa menguat.

USD/JPY menarik untuk diamati. Jepang, dengan kebijakan moneter ultra-longgarnya, seringkali memiliki korelasi yang unik. Kenaikan suku bunga di AS biasanya membuat JPY melemah terhadap USD karena perbedaan imbal hasil. Jika Warsh diasumsikan hawkish, ini bisa mendorong USD/JPY naik. Namun, jika ada faktor "safe-haven" yang kuat, di mana investor mencari aset yang aman seperti JPY saat pasar bergejolak, maka skenario ini bisa berbalik.

Tidak ketinggalan, XAU/USD (Emas) juga akan menjadi arena permainan. Emas seringkali menjadi aset safe-haven dan sensitif terhadap perubahan suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi inflasi). Kenaikan suku bunga cenderung menekan harga emas karena mengurangi daya tarik emas yang tidak memberikan imbal hasil. Jika Warsh dianggap hawkish, ini bisa menjadi sentimen negatif bagi emas. Namun, jika ketidakpastian politik dan gejolak pasar yang timbul dari perubahan potensi kebijakan The Fed justru meningkat, emas sebagai aset aman bisa saja mengalami lonjakan permintaan.

Secara keseluruhan, sentimen pasar akan menjadi kunci. Spekulasi mengenai kebijakan The Fed di bawah kepemimpinan yang berbeda dapat meningkatkan ketidakpastian, yang seringkali diterjemahkan menjadi volatilitas yang lebih tinggi di seluruh kelas aset. Investor akan menimbang pernyataan dari The Fed, data ekonomi AS, dan pergerakan pasar global untuk membentuk pandangan mereka.

Peluang untuk Trader

Situasi seperti ini menawarkan berbagai peluang sekaligus tantangan bagi para trader. Kuncinya adalah kemampuan untuk membaca sentimen pasar dan mengidentifikasi aset mana yang paling sensitif terhadap perkembangan ini.

Pasangan mata uang yang melibatkan USD, seperti EUR/USD, GBP/USD, dan USD/JPY, jelas menjadi perhatian utama. Trader bisa mencari setup trading yang memanfaatkan potensi penguatan atau pelemahan USD. Misalnya, jika pasar bereaksi positif terhadap potensi kebijakan yang lebih hawkish, mencari peluang buy pada pasangan USD (misalnya USD/CAD, USD/CHF) atau sell pada pasangan EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD bisa menjadi strategi.

Perhatikan juga aset-aset yang berkorelasi terbalik dengan Dolar AS, seperti emas (XAU/USD). Jika ada indikasi ketidakpastian global yang meningkat akibat potensi perubahan kebijakan The Fed, emas bisa menjadi pilihan safe-haven yang menarik. Trader bisa mencari peluang buy pada emas saat sentimen risiko meningkat.

Selain itu, volatile market seringkali berarti adanya potensi pergerakan harga yang lebih besar dalam jangka waktu singkat. Ini bisa dimanfaatkan oleh trader jangka pendek (scalper, day trader) untuk menangkap profit dari pergerakan harga. Namun, ini juga berarti risiko yang lebih tinggi. Penting untuk selalu menggunakan stop-loss yang ketat dan mengelola ukuran posisi dengan bijak.

Yang perlu dicatat adalah bahwa pasar seringkali bereaksi lebih dulu terhadap spekulasi daripada fakta sebenarnya. Jadi, meskipun Warsh akhirnya ditunjuk, reaksinya mungkin sudah tercermin dalam harga sebelum pengumuman resmi. Setelah itu, pasar akan menunggu tindak lanjut berupa pernyataan resmi dan kebijakan konkret. Mencari setup teknikal yang konfirmasi dengan sentimen pasar adalah cara yang bijak. Misalnya, mengamati level support dan resistance kunci pada grafik EUR/USD atau XAU/USD, dan menunggu breakout atau pantulan pada level-level tersebut untuk mengkonfirmasi arah pergerakan.

Kesimpulan

Munculnya nama Kevin Warsh sebagai kandidat potensial dalam lingkar The Fed menghadirkan pertanyaan menarik mengenai masa depan kebijakan suku bunga Amerika Serikat. Apakah pandangan pribadi Warsh akan mendominasi, atau justru kekuatan pasar yang akan memaksa arah kebijakan? Sejarah menunjukkan bahwa pasar memiliki kemampuan luar biasa untuk menekan para pembuat kebijakan agar mengikuti arus, terutama ketika terjadi kesenjangan antara kebijakan yang direncanakan dan realitas ekonomi.

Bagi kita para trader, situasi ini adalah pengingat bahwa pasar finansial selalu dinamis. Ketidakpastian kebijakan, baik itu dari The Fed atau bank sentral lainnya, akan terus menciptakan peluang sekaligus risiko. Fokus pada analisis fundamental yang kuat, pemahaman terhadap sentimen pasar global, dan penggunaan analisis teknikal untuk mengidentifikasi titik masuk dan keluar yang optimal akan menjadi kunci sukses. Tetap waspada, kelola risiko Anda dengan cerdas, dan jangan pernah berhenti belajar!

Disclaimer: Artikel ini bersifat edukatif, bukan rekomendasi trading.