By Guru Belajar Forex in berita forex — 19 Jan 2026

Laju Inflasi Kanada Memanas: Indeks Harga Konsumen (IHK) Desember 2025

Kanada kembali menyoroti dinamika ekonominya dengan rilis data Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Desember 2025. Angka terbaru menunjukkan bahwa IHK meningkat sebesar 2,4% secara tahunan pada bulan Desember, melanjutkan tren kenaikan dari angka 2,2% yang tercatat pada bulan November. Percepatan laju inflasi ini, sebagaimana diungkapkan oleh analisis mendalam, sebagian besar didorong oleh efek basis dari kebijakan pembebasan Pajak Barang dan Jasa (GST)/Pajak Penjualan Harmonisasi (HST) sementara yang dimulai pada tanggal 14 Desember 2024. Implikasi dari fenomena ini meluas, menyentuh daya beli konsumen, arah kebijakan moneter, dan stabilitas ekonomi secara keseluruhan.

Analisis Kenaikan IHK Tahunan

Kenaikan IHK menjadi 2,4% pada Desember 2025 dari 2,2% di bulan sebelumnya mengindikasikan adanya tekanan inflasi yang lebih kuat dalam perekonomian Kanada. Angka 2,4% ini berarti bahwa, rata-rata, harga barang dan jasa yang dibeli oleh rumah tangga di Kanada pada Desember 2025 lebih tinggi 2,4% dibandingkan dengan Desember 2024. Meskipun kenaikan ini tergolong moderat jika dibandingkan dengan puncak inflasi global yang dialami beberapa waktu lalu, percepatan sebesar 0,2 poin persentase dalam satu bulan tetap menjadi sinyal penting bagi para pembuat kebijakan dan analis pasar.

Perbandingan tahunan adalah metrik kunci dalam mengukur inflasi karena memberikan gambaran yang lebih stabil, menghilangkan fluktuasi musiman yang biasa terjadi. Kenaikan yang terjadi ini menunjukkan bahwa upaya untuk menahan inflasi mungkin menghadapi tantangan baru, atau setidaknya, menghadapi efek-efek yang tidak terduga dari kebijakan masa lalu. Memahami apa yang mendorong percepatan ini sangat penting untuk merumuskan respons ekonomi yang tepat.

Efek Basis dari Pembebasan Pajak GST/HST Sementara

Penyebab utama di balik percepatan IHK tahunan pada Desember 2025 adalah efek basis yang timbul dari pembebasan Pajak Barang dan Jasa (GST) atau Pajak Penjualan Harmonisasi (HST) sementara yang diperkenalkan pada 14 Desember 2024. Kebijakan ini, yang dirancang untuk meringankan beban konsumen, secara langsung menyebabkan penurunan harga bulanan untuk barang-barang yang termasuk dalam cakupan pembebasan pajak tersebut pada akhir tahun 2024.

Ketika harga-harga pada Desember 2024 secara artifisial menjadi lebih rendah karena adanya pemotongan pajak, hal ini menciptakan dasar perbandingan yang rendah untuk perhitungan IHK setahun kemudian. Artinya, ketika kita membandingkan harga-harga pada Desember 2025 dengan harga-harga pada Desember 2024 yang rendah, bahkan jika harga-harga di 2025 hanya mengalami kenaikan yang wajar atau kembali ke tingkat pra-pemotongan pajak, persentase kenaikan tahunan akan terlihat lebih besar. Ini adalah fenomena yang dikenal sebagai "efek basis". Dengan demikian, percepatan IHK ke 2,4% bukanlah cerminan dari lonjakan inflasi baru yang substansial di Desember 2025, melainkan lebih kepada distorsi statistik akibat dasar perbandingan yang tidak biasa dari tahun sebelumnya.

Periode sementara pembebasan pajak ini, yang mungkin telah berakhir atau telah disesuaikan di sepanjang tahun 2025, memainkan peran krusial dalam menciptakan perbandingan yang menantang ini. Seandainya harga-harga pada Desember 2024 tidak terpengaruh oleh pemotongan pajak, laju inflasi tahunan pada Desember 2025 kemungkinan besar akan terlihat berbeda, mungkin lebih rendah atau tetap stabil.

Dampak Terhadap Konsumen dan Daya Beli

Bagi konsumen, angka IHK 2,4% berarti biaya hidup terus meningkat. Meskipun efek basis mungkin menjelaskan percepatan angka inflasi, kenaikan harga riil masih tetap ada. Daya beli masyarakat akan terus tergerus jika kenaikan pendapatan tidak sejalan dengan laju inflasi. Sektor-sektor tertentu seperti perumahan, energi, dan makanan seringkali menjadi penyumbang utama inflasi dan dapat dirasakan secara langsung oleh rumah tangga.

Pembebasan pajak GST/HST pada Desember 2024, meskipun bersifat sementara, sejatinya memberikan sedikit ruang bernapas bagi konsumen yang berbelanja barang-barang tertentu. Namun, satu tahun kemudian, dengan efek basis yang sekarang mendorong angka inflasi yang lebih tinggi, persepsi konsumen terhadap harga dapat menjadi kompleks. Beberapa mungkin merasakan bahwa harga telah kembali naik setelah periode keringanan pajak, sementara yang lain mungkin lebih merasakan tekanan dari kenaikan harga di sektor-sektor yang tidak terpengaruh oleh pembebasan pajak tersebut. Memahami nuansa ini adalah kunci untuk menilai sentimen ekonomi konsumen.

Sektor-Sektor Lainnya yang Mempengaruhi IHK

Selain efek basis dari pembebasan pajak, berbagai sektor ekonomi lainnya juga turut berkontribusi terhadap pergerakan IHK secara keseluruhan. Harga energi, seperti bensin dan gas alam, seringkali menjadi faktor fluktuatif yang dapat dengan cepat mempengaruhi angka inflasi. Perubahan harga komoditas global, ketegangan geopolitik, dan masalah rantai pasokan dapat memicu kenaikan harga energi.

Sektor makanan juga merupakan komponen penting dari IHK. Kondisi cuaca ekstrem, biaya produksi, dan gangguan rantai pasokan global dapat menyebabkan lonjakan harga makanan. Demikian pula, biaya perumahan, baik sewa maupun kepemilikan, memiliki bobot besar dalam perhitungan IHK dan terus menjadi perhatian utama di banyak wilayah Kanada. Biaya layanan, termasuk transportasi dan perawatan pribadi, juga dapat menunjukkan tren kenaikan yang signifikan. Menganalisis IHK secara agregat penting, tetapi juga krusial untuk melihat di bawah permukaan guna mengidentifikasi sektor-sektor mana yang benar-benar mengalami tekanan harga.

Proyeksi dan Implikasi Kebijakan Moneter

Bank of Canada, sebagai bank sentral, akan memantau dengan cermat angka IHK ini. Target inflasi Bank of Canada adalah 2%, sehingga angka 2,4% menunjukkan bahwa inflasi berada di atas target, meskipun mungkin dijelaskan oleh efek basis sementara. Jika bank sentral menilai bahwa kenaikan ini adalah efek transien dan bukan indikasi tekanan inflasi yang mendasari, respons kebijakan moneter mungkin akan lebih hati-hati. Namun, jika ada tanda-tanda bahwa inflasi meluas ke sektor lain dan berakar lebih dalam, kemungkinan pengetatan kebijakan, seperti kenaikan suku bunga lebih lanjut, dapat dipertimbangkan untuk mengendalikan ekspektasi inflasi.

Outlook ekonomi Kanada akan sangat bergantung pada bagaimana efek basis ini berinteraksi dengan faktor-faktor inflasi lainnya. Jika tekanan harga dari sektor lain mereda, percepatan IHK mungkin akan bersifat sementara. Namun, jika harga energi atau makanan terus meningkat, atau jika pasar tenaga kerja tetap ketat, tantangan inflasi mungkin akan bertahan lebih lama. Investor, bisnis, dan konsumen akan terus memantau rilis data ekonomi selanjutnya untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang arah perekonomian Kanada di tahun mendatang. Keberlanjutan kebijakan fiskal yang tepat juga akan menjadi faktor penentu dalam menjaga keseimbangan antara pertumbuhan ekonomi dan stabilitas harga.