Nvidia Mengumumkan Pendapatan Triwulan Ketiga Lebih Tinggi dari Perkiraan

Nvidia baru saja melaporkan pendapatan triwulan ketiga (3Q) yang mencapai $35,1 miliar, mengalahkan ekspektasi yang diprediksi hanya $33,2 miliar. Pendapatan dari data centre, yang menjadi pendorong utama pertumbuhan Nvidia, juga mengalami kenaikan, mencapai $30,8 miliar, dibandingkan dengan estimasi sebesar $29,1 miliar. Meskipun data centre dan GPUs adalah pasar utama Nvidia, mereka berhasil melampaui ekspektasi pendapatan di hampir semua lini bisnis, termasuk otomotif, visualisasi profesional, dan gaming.

Namun, ada sedikit kendala. Pasar sepertinya belum sepenuhnya yakin tentang proyeksi untuk triwulan saat ini, sehingga berdampak pada kinerja harga saham Nvidia setelah jam perdagangan. Pada satu titik, saham Nvidia sempat turun lebih dari 2%, meskipun itu merupakan reaksi yang kecil dibandingkan dengan 8 kuartal sebelumnya, di mana rata-rata pergerakannya mencapai 8%. Lantas, mengapa sikap pasar terasa lebih berhati-hati?

Sebelum laporan pendapatan keluar, para analis berusaha menilai proyeksi yang tepat untuk pendapatan Nvidia di masa depan, mengingat besarnya perusahaan ini dan dominasi mereka di industri infrastruktur AI. Beberapa analis memperkirakan Nvidia akan menyebutkan pendapatan sebesar $40 miliar untuk kuartal ini, tetapi ini ternyata meleset. Nvidia memperkirakan pendapatan kuartal keempat (Q4) akan mencapai $37,5 miliar, dengan perkiraan rentang antara $36,75 miliar dan $38,25 miliar. Rata-rata perkiraan analis adalah $37,1 miliar, sehingga ada kemungkinan pendapatan kuartal ini bisa lebih rendah dari perkiraan.

Meskipun Nvidia diperkirakan tetap menghasilkan pendapatan yang besar untuk Q4, ini sedikit mengecewakan. Pasar akan sangat terdorong jika Nvidia bisa mematok proyeksi pendapatan $40 miliar untuk Q4. Namun, perkiraan yang diberikan Nvidia tampaknya sangat konservatif.

GPU Generasi Berikutnya Siap Diluncurkan di Q4

Pembaruan dari perusahaan menunjukkan berita baik. Nvidia akan mengirimkan GPU Hopper yang saat ini digunakan serta GPU generasi terbaru, Blackwell, mulai kuartal ini. Produksi Blackwell juga akan ditingkatkan tahun depan. Meskipun Nvidia hanya bisa melaporkan permintaan anecdotal untuk GPU Blackwell saat ini, permintaan diharapkan akan melebihi pasokan selama beberapa kuartal di tahun depan. Ini menunjukkan dua hal: 1) memberi Nvidia kekuatan harga yang signifikan, yang harusnya meningkatkan pendapatan, dan 2) mereka perlu bekerja siang malam untuk meningkatkan produksi dan memenuhi permintaan.

Blackwell bisa menjadi kunci untuk valuasi Nvidia sebesar $4 triliun. Secara keseluruhan, laporan pendapatan ini hanya merupakan pemanasan sebelum acara utama, yaitu laporan pendapatan Q4 yang tidak akan dirilis sampai Februari. Semua mata akan tertuju pada penjualan yang dihasilkan dari GPU Blackwell di Q4, dan bagaimana ini dapat mengubah proyeksi pendapatan di masa depan. Inilah saatnya proyeksi pendapatan bisa melewati $40 miliar per kuartal, berkat peningkatan harga produk Blackwell, yang juga bisa memberikan dorongan bagi kapitalisasi pasar Nvidia hingga $4 triliun.

Konsentrasi Pelanggan Nvidia Meningkat

Pelanggan Nvidia mencakup beberapa akselerator AI terbesar di dunia. Namun, konsentrasi pelanggan Nvidia tetap menjadi perhatian di Q4. Penyedia cloud computing dan beberapa perusahaan teknologi besar di dunia menyumbang 50% dari penjualan Nvidia. Tiga bulan yang lalu, angka itu hanya 45%. Dengan demikian, basis pelanggan Nvidia semakin terfokus, yang bisa menjadi alasan kekhawatiran bagi investor menjelang akhir tahun.

Reaksi Pasar yang Tenang Mungkin Berlanjut

Secara keseluruhan, laporan Nvidia sangat positif. Ada sedikit kekecewaan terkait proyeksi pendapatan masa depan, tetapi tidak bisa dipungkiri betapa sentralnya Nvidia dalam revolusi AI ini. Seperti yang disebutkan sebelumnya, laporan pendapatan ini tidak akan memberikan informasi lengkap tentang fase berikutnya dalam pengembangan infrastruktur AI. Kita perlu menunggu untuk melihat bagaimana permintaan untuk GPU Blackwell akan berlangsung dan bagaimana ini berdampak pada pendapatan Nvidia lebih lanjut.

Inilah sebabnya mengapa reaksi terhadap laporan pendapatan ini terasa tenang. Harga saham Nvidia biasanya bergerak plus atau minus 8% setelah laporan pendapatan, dan pergerakan awal setelah rilis laporan jauh lebih kecil dari itu. Ini mungkin adalah ketenangan sebelum badai yang akan datang, atau pasar sedang dalam pola penahanan dan harga saham Nvidia akan bergerak dalam rentang yang lebih ketat hingga kita mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang bagaimana permintaan Blackwell akan memengaruhi pendapatan.