By Guru Belajar Forex in berita forex — 22 Des 2025

Pendahuluan: Dolar Australia dan Selandia Baru Mendekati Puncak Terhadap Yen

Pasar mata uang global kembali menjadi sorotan dengan pergerakan signifikan yang melibatkan dolar Australia (AUD) dan dolar Selandia Baru (NZD) terhadap yen Jepang (JPY). Kedua mata uang komoditas ini terpantau melayang dekat dengan level tertinggi terhadap yen pada hari Senin, sebuah fenomena yang menunjukkan dinamika pasar yang menarik dan prospek keuntungan yang menjanjikan hingga tahun 2025. Pergerakan ini utamanya dipicu oleh keputusan kebijakan moneter terbaru dari Bank of Japan (BoJ), yang meskipun menaikkan suku bunga, namun cenderung "dovish" atau akomodatif, menciptakan gelombang arus modal keluar dari yen.

Analisis Pergerakan Terkini: Posisi AUD/JPY

Dolar Australia, atau yang sering disebut "Aussie", mempertahankan posisinya di sekitar 104.25 yen. Angka ini mencerminkan lonjakan tajam sebesar 1.4% pada hari Jumat sebelumnya, menempatkannya tepat di bawah puncak 17 bulan yang pernah tercapai di awal Desember pada level 104.39 yen. Sementara itu, dolar Selandia Baru, atau "Kiwi", juga menunjukkan pola perdagangan serupa, mengindikasikan kekuatan kolektif dari kedua mata uang Oseania ini. Tren ini bukan sekadar fluktuasi jangka pendek, melainkan indikasi fundamental yang lebih dalam tentang perbedaan kebijakan moneter dan prospek ekonomi di ketiga negara tersebut. Kekuatan AUD dan NZD, ditambah dengan pelemahan JPY, telah memungkinkan kedua mata uang ini mencatat keuntungan yang layak sepanjang tahun, sebuah tren yang diperkirakan akan berlanjut, didukung oleh perbedaan suku bunga yang menarik bagi investor global.

Faktor Pendorong Kekuatan AUD dan NZD Terhadap JPY

Kekuatan AUD dan NZD yang menonjol terhadap JPY tidak muncul dalam ruang hampa. Beberapa faktor kunci telah berkontribusi pada dinamika pasar ini, mulai dari perbedaan fundamental ekonomi hingga strategi kebijakan moneter bank sentral masing-masing negara.

Kebijakan Moneter Bank of Japan yang "Dovish"

Pelemahan yen Jepang sebagian besar dapat diatribusikan pada pendekatan Bank of Japan (BoJ) yang sangat hati-hati dan akomodatif. Meskipun BoJ baru-baru ini melakukan "dovish hike" – sebuah kenaikan suku bunga pertama dalam 17 tahun – namun kenaikan tersebut sangatlah minimal dan disertai dengan pesan yang menunjukkan bahwa kondisi moneter akan tetap akomodatif untuk waktu yang cukup lama. Komitmen BoJ untuk melanjutkan pembelian obligasi dan mempertahankan suku bunga pada level yang sangat rendah, bahkan ketika bank sentral besar lainnya di dunia telah menaikkan suku bunga secara agresif, telah mengurangi daya tarik JPY sebagai aset bertenor tinggi. Investor melihat ini sebagai sinyal bahwa perbedaan suku bunga (interest rate differential) antara Jepang dan negara-negara lain, termasuk Australia dan Selandia Baru, akan tetap lebar, mendorong mereka untuk mencari imbal hasil yang lebih baik di tempat lain.

Kondisi kebijakan moneter BoJ yang ultra-longgar secara efektif telah menghidupkan kembali "carry trade". Ini adalah strategi di mana investor meminjam mata uang dengan suku bunga rendah (seperti JPY) dan menginvestasikannya dalam mata uang dengan suku bunga lebih tinggi (seperti AUD atau NZD) untuk mendapatkan selisih keuntungan suku bunga. Dengan suku bunga acuan di Australia dan Selandia Baru yang jauh di atas Jepang, daya tarik untuk melakukan carry trade menggunakan JPY sebagai mata uang pendanaan sangatlah kuat. Arus modal yang keluar dari Jepang menuju pasar yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi secara langsung memberikan tekanan jual pada yen dan mendukung mata uang tujuan investasi seperti AUD dan NZD. Ini adalah faktor struktural yang signifikan dan diperkirakan akan terus berlanjut selama perbedaan suku bunga tetap substansial.

Kekuatan Fundamental Dolar Australia

Dolar Australia didukung oleh beberapa pilar fundamental. Sebagai pengekspor komoditas utama, AUD sangat sensitif terhadap harga komoditas global, terutama bijih besi, batu bara, dan gas alam. Peningkatan permintaan global, terutama dari Tiongkok sebagai mitra dagang terbesar Australia, dapat memberikan dorongan signifikan pada mata uang ini. Selain itu, Reserve Bank of Australia (RBA) telah mengadopsi sikap yang cenderung hawkish untuk mengatasi inflasi, dengan suku bunga acuan yang relatif tinggi. Sektor ketenagakerjaan Australia yang tangguh dan pertumbuhan ekonomi yang stabil juga menambah kepercayaan investor terhadap prospek AUD.

Dinamika Ekonomi di Balik Dolar Selandia Baru

Serupa dengan Australia, dolar Selandia Baru juga merupakan mata uang komoditas, dengan ekspor produk susu menjadi tulang punggung ekonominya. Harga produk susu global yang stabil atau meningkat cenderung menguntungkan NZD. Reserve Bank of New Zealand (RRBNZ) juga telah menjadi salah satu bank sentral paling agresif dalam menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi, yang mendukung daya tarik NZD bagi investor yang mencari imbal hasil. Sektor pariwisata Selandia Baru yang mulai pulih pasca-pandemi juga memberikan kontribusi positif pada neraca pembayaran dan sentimen pasar terhadap NZD.

Outlook dan Potensi Keuntungan di Tahun 2025

Dengan berbagai faktor pendorong yang ada, dolar Australia dan Selandia Baru diperkirakan akan mempertahankan momentum positif mereka terhadap yen Jepang hingga tahun 2025. Prospek ini didasarkan pada ekspektasi divergensi kebijakan moneter yang berkelanjutan dan fundamental ekonomi yang relatif kuat di kedua negara Oseania.

Prospek Lanjutan untuk AUD dan NZD

Melihat ke tahun 2025, potensi keuntungan lebih lanjut untuk AUD dan NZD terhadap JPY sangat mungkin terjadi. Jika BoJ terus mempertahankan sikap hati-hati dan suku bunga yang rendah, sementara RBA dan RBNZ tetap berpegang pada kebijakan yang lebih ketat atau setidaknya mempertahankan suku bunga di level saat ini, perbedaan imbal hasil akan terus mendukung carry trade. Selain itu, pemulihan ekonomi global yang berkelanjutan dapat meningkatkan permintaan komoditas, yang akan menguntungkan Australia dan Selandia Baru. Target level di atas puncak 17 bulan untuk AUD/JPY menjadi skenario yang realistis jika kondisi ini berlanjut.

Risiko dan Tantangan yang Perlu Diperhatikan

Namun, tidak ada pasar yang bebas risiko. Beberapa tantangan dapat mempengaruhi prospek ini. Pertama, perubahan tak terduga dalam kebijakan BoJ, misalnya jika inflasi di Jepang melonjak secara signifikan dan memaksa BoJ untuk mengambil tindakan yang lebih agresif, dapat memicu penguatan JPY yang mendadak. Kedua, perlambatan ekonomi global atau resesi dapat menekan harga komoditas, yang pada gilirannya akan melemahkan AUD dan NZD. Ketiga, perubahan sikap RBA atau RBNZ, seperti pemotongan suku bunga yang lebih cepat dari perkiraan, juga dapat mengurangi daya tarik mata uang mereka. Gejolak geopolitik atau krisis finansial global juga selalu menjadi risiko yang dapat mendorong investor mencari "safe haven" tradisional seperti JPY.

Analisis Mendalam Terhadap Masing-Masing Mata Uang

Memahami dinamika setiap mata uang secara individu penting untuk mendapatkan gambaran lengkap.

Dolar Australia (AUD): Bergantung pada Komoditas dan Kebijakan RBA

AUD adalah mata uang pro-siklikal yang sangat terikat dengan siklus ekonomi global. Ekspor Australia yang didominasi oleh bijih besi, batu bara, dan gas alam menjadikannya barometer kesehatan ekonomi Tiongkok dan global. Keputusan suku bunga RBA, yang berfokus pada target inflasi 2-3% dan lapangan kerja penuh, akan terus menjadi penentu utama pergerakan AUD. Setiap sinyal dari RBA yang menunjukkan pengetatan lebih lanjut atau penundaan pemotongan suku bunga akan memperkuat AUD.

Dolar Selandia Baru (NZD): Sensitif Terhadap Susu dan Suku Bunga RBNZ

NZD memiliki korelasi kuat dengan harga komoditas pertanian, terutama produk susu. Selandia Baru adalah salah satu pengekspor produk susu terbesar di dunia, sehingga volatilitas harga susu dapat langsung mempengaruhi nilai NZD. RBNZ memiliki rekam jejak sebagai bank sentral yang sangat proaktif, dan keputusan suku bunganya seringkali mengejutkan pasar. Tingkat suku bunga acuan yang tinggi di Selandia Baru telah menjadikannya favorit di kalangan investor carry trade, dan hal ini diperkirakan akan bertahan selama RBNZ merasa perlu untuk menjaga inflasi tetap terkendali.

Yen Jepang (JPY): Antara Inflasi dan Kebijakan Ultra-Longgar

Yen Jepang secara tradisional dianggap sebagai mata uang safe haven, namun peran ini telah terkikis oleh kebijakan moneter BoJ yang ultra-longgar. Meskipun Jepang telah melihat kenaikan inflasi yang signifikan, BoJ tetap berhati-hati, menunjukkan kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi yang rapuh. Kebijakan Yield Curve Control (YCC) BoJ telah membatasi potensi kenaikan imbal hasil obligasi Jepang, sehingga membuat JPY kurang menarik dibandingkan mata uang lainnya. Masa depan JPY akan sangat bergantung pada seberapa cepat BoJ dapat menormalisasi kebijakannya tanpa mengguncang pasar atau menghambat pertumbuhan.

Implikasi Bagi Investor dan Pelaku Pasar

Bagi investor dan pelaku pasar, kondisi saat ini menawarkan peluang dan tantangan.

Strategi Perdagangan Potensial

Para trader yang tertarik pada carry trade mungkin akan terus mencari peluang untuk memegang AUD atau NZD melawan JPY, memanfaatkan perbedaan suku bunga yang menguntungkan. Namun, manajemen risiko yang cermat sangat penting, mengingat potensi volatilitas dan kemungkinan perubahan kebijakan bank sentral. Diversifikasi dan penggunaan stop-loss yang tepat adalah kunci.

Diversifikasi Portofolio

Bagi investor jangka panjang, alokasi yang lebih besar ke aset-aset yang sensitif terhadap pertumbuhan global dan komoditas, seperti yang diwakili oleh AUD dan NZD, mungkin patut dipertimbangkan sebagai bagian dari strategi diversifikasi, terutama jika pandangan Anda terhadap ekonomi global tetap optimistis.

Kesimpulan: Dinamika Pasar yang Menarik Menuju 2025

Dolar Australia dan Selandia Baru yang mendekati puncak terhadap yen Jepang mencerminkan kombinasi menarik dari kebijakan moneter yang berbeda, fundamental ekonomi yang kuat, dan selera risiko investor. Dengan Bank of Japan yang masih mempertahankan sikap akomodatif dan bank sentral Oseania yang cenderung lebih hawkish, divergensi ini diperkirakan akan terus mendukung AUD dan NZD hingga tahun 2025. Meskipun ada risiko yang perlu diwaspadai, prospek keuntungan jangka menengah bagi kedua mata uang ini terhadap yen tetap cerah, menawarkan peluang menarik bagi mereka yang memahami dinamika pasar yang kompleks ini.