Prediksi Pergerakan USD dan EUR/USD

Belakangan ini, harapan pasar terhadap Fed sejalan dengan ekspektasi kami. Seperti pasar, kami memperkirakan Fed akan menurunkan suku bunga kuncinya menjadi sekitar 3½%. Oleh karena itu, tidak banyak yang bisa dibahas tentang kekuatan USD yang bersifat idiosinkratik. Namun, sebelumnya kami memperkirakan ECB akan menurunkan suku bunga kuncinya jauh lebih sedikit dari yang diharapkan pasar. Hal ini kini tidak lagi berlaku, seperti yang dicatat oleh Ulrich Leuchtmann, Kepala FX dan Penelitian Komoditas Commerzbank.

target EUR/USD kami diturunkan dari 1.15 menjadi 1.11.

Bagian dari kekuatan USD saat ini tentu disebabkan oleh meningkatnya peluang Donald Trump untuk kembali ke Gedung Putih berdasarkan jajak pendapat terbaru. Mengingat bahwa kebijakan tarif dan pajak Trump diperkirakan akan memiliki efek inflasi yang besar, hasil jajak pendapat terbaru kemungkinan telah berkontribusi pada kekuatan dolar yang meningkat. Jika Kamala Harris memenangkan pemilihan, ada potensi penurunan bagi dolar. Dari perspektif saat ini, mempertimbangkan risiko, sedikit pelemahan dolar tampaknya merupakan skenario yang lebih mungkin dalam beberapa bulan mendatang.

di Amerika Serikat, GDP pada Q4 2025 diperkirakan akan 1.9% lebih tinggi dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun sebelumnya – setelah 2.3% di Q4 2024. Ini berarti bahwa AS akan terus tumbuh secara signifikan lebih cepat, tetapi tidak secepat saat ini. Namun, karena keunggulan pertumbuhan AS kemungkinan besar bertanggung jawab atas sebagian besar kekuatan USD sejauh ini, bahkan pengurangan kecil dalam keunggulan ini adalah sinyal yang cukup baik untuk Euro.

kami menurunkan target EUR/USD kami dari 1.15 menjadi 1.11. Risiko terbesar untuk perkiraan kami adalah kebijakan ekonomi AS yang sangat inflasioner dikombinasikan dengan Fed yang dapat terus melawan tekanan inflasi secara tegas.