Stabilitas Perbankan Saat Ini: Sebuah Warisan Perjuangan dan Pelajaran Sejarah

Ketika majalah The Banker merilis edisi perdananya pada tahun 1926, Britania Raya baru beberapa bulan kembali ke standar emas, sebuah langkah yang diyakini akan mengembalikan kemapanan ekonomi. Namun, periode antarperang yang mengikuti ditandai oleh gejolak, volatilitas, dan ketidakpastian yang dampaknya serius terhadap perekonomian global. Perbandingan periode tersebut dengan krisis keuangan global tahun 2008 menunjukkan adanya ciri-ciri serupa: kekacauan pasar, keruntuhan institusi keuangan, dan ketidakpastian yang meluas. Stabilitas yang dinikmati sektor perbankan saat ini, seperti yang diisyaratkan oleh figur otoritas keuangan, bukanlah hasil yang datang begitu saja, melainkan warisan dari perjuangan panjang, pelajaran pahit, dan reformasi fundamental yang gigih. Artikel ini akan mengupas lebih dalam tentang perjalanan panjang menuju stabilitas ini, menggali paralel sejarah, dan menyoroti fondasi kokoh yang telah dibangun untuk menjamin ketahanan sistem keuangan di masa depan.

Sejarah Turbulensi: Periode Antarperang dan Krisis yang Membentuk

Kembalinya Britania Raya ke standar emas pada tahun 1925, meskipun dipandang sebagai simbol kekuatan ekonomi, nyatanya memicu serangkaian tantangan. Nilai tukar Poundsterling ditetapkan terlalu tinggi, merugikan ekspor Inggris dan memperburuk kondisi ekonomi domestik yang sudah lesu. Keputusan ini, yang didasarkan pada keinginan untuk mengembalikan prestise pra-perang, secara efektif mengorbankan stabilitas ekonomi riil demi stabilitas moneter yang rapuh. Akibatnya, periode ini menjadi saksi bisu deflasi yang parah, pengangguran massal, dan tekanan berat pada sektor perbankan.

Krisis Perekonomian Besar (Great Depression) yang melanda pada akhir dekade 1920-an adalah puncak dari gejolak tersebut. Keruntuhan pasar saham Wall Street pada tahun 1929 memicu efek domino, mengungkap kerapuhan sistem keuangan yang saling terkait. Bank-bank berjatuhan karena pinjaman macet dan penarikan dana besar-besaran (bank run), menciptakan spiral ke bawah yang menghancurkan kepercayaan publik dan melumpuhkan aktivitas ekonomi. Ini adalah masa di mana volatilitas dan ketidakpastian tidak hanya menjadi karakteristik pasar, tetapi juga meresap ke dalam setiap aspek kehidupan masyarakat, mengubah cara pandang terhadap peran pemerintah dan regulasi dalam menjaga stabilitas. Pelajaran dari periode ini sangat berharga: bahwa stabilitas moneter saja tidak cukup tanpa fondasi ekonomi riil yang kuat dan regulasi yang memadai untuk mencegah ekses spekulasi dan perilaku berisiko di sektor keuangan.

Menggali Paralel: Krisis Keuangan Global 2008

Maju beberapa dekade ke depan, krisis keuangan global tahun 2008 kembali menunjukkan adanya "ciri-ciri" yang menakutkan serupa dengan periode antarperang. Meskipun penyebabnya berbeda, yakni berawal dari pasar hipotek subprime di Amerika Serikat, dampaknya juga berupa gejolak, volatilitas, dan ketidakpastian yang meluas secara global. Pasar keuangan dilanda kepanikan, lembaga-lembaga keuangan raksasa seperti Lehman Brothers kolaps, dan pemerintah terpaksa melakukan intervensi masif untuk mencegah keruntuhan sistemik.

Krisis 2008 menyingkap bagaimana inovasi keuangan yang berlebihan tanpa pengawasan yang memadai dapat menciptakan bom waktu. Sekuritisasi kompleks dari pinjaman berisiko tinggi, diperdagangkan di seluruh dunia, menciptakan jaringan keterkaitan yang tidak transparan dan rentan. Ketika gelembung perumahan pecah, kepercayaan investor menguap, menyebabkan pasar kredit membeku dan institusi keuangan saling meragukan kemampuan bayar masing-masing. Ini adalah momen di mana dunia menyadari bahwa, terlepas dari kemajuan teknologi dan globalisasi, risiko sistemik tetap menjadi ancaman nyata yang mampu mengguncang fondasi ekonomi. Ketidakpastian mengenai siapa yang akan menjadi korban selanjutnya dan sejauh mana pemerintah akan campur tangan memicu volatilitas pasar yang ekstrem, mencerminkan kembali kegelisahan yang dirasakan selama periode antarperang.

Stabilitas yang Diperjuangkan Keras: Peran Regulasi dan Pengawasan

Perbandingan historis ini bukan sekadar narasi masa lalu, melainkan fondasi untuk memahami bagaimana stabilitas perbankan saat ini "diperjuangkan keras". Setelah krisis 2008, komunitas internasional, dipimpin oleh lembaga-lembaga keuangan global dan bank sentral, bergerak cepat untuk mereformasi sistem keuangan secara fundamental. Reformasi ini didasarkan pada pelajaran pahit dari kedua periode krisis yang dijelaskan di atas.

Salah satu pilar utama reformasi adalah penguatan modal bank. Regulasi Basel III, misalnya, mengharuskan bank memiliki cadangan modal yang lebih besar dan berkualitas lebih tinggi, sehingga mereka lebih mampu menyerap kerugian saat terjadi guncangan. Tes stres menjadi alat pengawasan yang standar, memaksa bank untuk mensimulasikan ketahanan mereka terhadap berbagai skenario ekonomi terburuk. Tujuannya adalah untuk memastikan bahwa bank memiliki bantalan yang cukup, tidak hanya untuk bertahan hidup tetapi juga untuk terus menyalurkan kredit ke perekonomian bahkan dalam kondisi sulit.

Selain itu, pengawasan makroprudensial diperkenalkan untuk melihat risiko di seluruh sistem keuangan, bukan hanya pada individu bank. Ini melibatkan identifikasi dan mitigasi risiko sistemik, seperti gelembung aset atau keterkaitan yang berlebihan antarlembaga. Regulator kini memiliki kekuatan yang lebih besar untuk melakukan intervensi, misalnya dengan menaikkan persyaratan modal atau membatasi aktivitas berisiko, ketika risiko sistemik terdeteksi. Transparansi juga ditingkatkan, dengan kewajiban pelaporan yang lebih ketat untuk memungkinkan pasar dan regulator memiliki gambaran yang lebih jelas tentang kesehatan keuangan bank.

Regulasi "terlalu besar untuk gagal" (too big to fail) juga menjadi fokus. Mekanisme resolusi yang lebih baik dikembangkan untuk memungkinkan bank besar yang bermasalah diatasi tanpa mengorbankan stabilitas sistemik atau membebankan biaya kepada pembayar pajak. Semua langkah ini, meskipun sering kali membatasi profitabilitas jangka pendek bank, secara kolektif telah membangun fondasi ketahanan yang jauh lebih kuat dibandingkan masa lalu.

Tantangan Masa Kini dan Masa Depan

Meskipun stabilitas perbankan saat ini telah diperkuat secara signifikan, bukan berarti perjalanan telah usai. Lingkungan global terus berubah, menghadirkan tantangan baru yang memerlukan kewaspadaan berkelanjutan. Perubahan iklim dan risiko transisi menuju ekonomi rendah karbon, misalnya, dapat menciptakan aset "terdampar" dan memengaruhi nilai pinjaman. Ancaman siber terhadap infrastruktur keuangan yang semakin digital adalah risiko lain yang terus berkembang, menuntut investasi besar dalam keamanan dan ketahanan siber.

Selain itu, ketegangan geopolitik, inflasi yang persisten, dan perkembangan teknologi seperti mata uang digital dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga berpotensi menciptakan area risiko baru yang perlu dipahami dan dikelola secara cermat. Regulator dan bank sentral harus terus beradaptasi, berinovasi, dan bekerja sama secara internasional untuk memastikan bahwa kerangka kerja regulasi tetap relevan dan efektif dalam menghadapi ancaman yang muncul. Stabilitas keuangan bukan kondisi statis, melainkan tujuan dinamis yang memerlukan adaptasi dan kewaspadaan yang konstan.

Kesimpulan

Stabilitas sektor perbankan modern adalah hasil dari perjalanan panjang yang diwarnai oleh gejolak sejarah, krisis yang menyakitkan, dan reformasi yang gigih. Pelajaran dari periode antarperang yang penuh ketidakpastian dan krisis keuangan global 2008 telah membentuk pendekatan saat ini terhadap regulasi dan pengawasan. Sistem keuangan telah dibangun kembali dengan fondasi yang lebih kokoh, persyaratan modal yang lebih tinggi, pengawasan yang lebih komprehensif, dan mekanisme resolusi yang lebih baik. Namun, stabilitas ini adalah "hard-won" — diperoleh dengan perjuangan keras — dan harus terus dijaga melalui kewaspadaan, adaptasi, dan kerja sama internasional. Sejarah mengajarkan bahwa kelengahan adalah kemewahan yang tidak mampu kita tanggung, dan bahwa menjaga ketahanan sistem keuangan adalah investasi berkelanjutan untuk kemakmuran dan stabilitas ekonomi global di masa depan.