Apa arti istilah "risk-on" dan "risk-off" dalam konteks sentimen pasar keuangan?

Dalam dunia jargon keuangan, dua istilah yang banyak digunakan, "risk-on" dan "risk-off", merujuk pada tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor selama periode yang dimaksud. Dalam pasar "risk-on", investor optimis terhadap masa depan dan lebih bersedia membeli aset berisiko. Dalam pasar "risk-off", investor mulai bertindak lebih aman karena khawatir tentang masa depan, dan karenanya membeli aset berisiko rendah yang lebih pasti memberikan keuntungan, meskipun keuntungannya relatif kecil.

Aset kunci apa yang perlu dilacak untuk memahami dinamika sentimen risiko?

Secara umum, selama periode “risk-on”, pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali emas – juga akan meningkat nilainya karena mendapat manfaat dari prospek pertumbuhan yang positif. Mata uang negara-negara pengekspor komoditas besar menguat karena peningkatan permintaan, dan mata uang kripto juga naik. Dalam pasar “risk-off”, obligasi naik – terutama obligasi pemerintah utama – emas bersinar, dan mata uang safe-haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss, dan Dolar AS semuanya diuntungkan.

Mata uang mana yang menguat ketika sentimen "risk-on"?

Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD), dan mata uang minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), cenderung naik di pasar yang "risk-on". Hal ini karena perekonomian negara-negara penerbit mata uang tersebut sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhannya, dan harga komoditas cenderung meningkat selama periode risk-on. Ini disebabkan oleh antisipasi investor akan peningkatan permintaan bahan baku di masa depan akibat meningkatnya aktivitas ekonomi.

Mata uang mana yang menguat ketika sentimen "risk-off"?

Mata uang utama yang cenderung naik selama periode “risk-off” adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY), dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tersebut kecil kemungkinannya untuk gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, disebabkan proporsi yang tinggi dipegang oleh investor domestik yang kecil kemungkinannya untuk menjualnya – bahkan dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan perlindungan modal yang lebih baik bagi investor.