Apa arti istilah "risk-on" dan "risk-off" dalam konteks sentimen di pasar keuangan?

Dalam dunia istilah keuangan, dua istilah yang banyak digunakan yaitu "risiko-masuk" dan "risiko-keluar" merujuk pada tingkat risiko yang investor bersedia terima selama periode yang dimaksud. Dalam pasar "risiko-masuk", investor optimis tentang masa depan dan lebih bersedia membeli aset berisiko. Dalam pasar "risiko-keluar", investor mulai "bermain aman" karena mereka khawatir tentang masa depan, dan karena itu membeli aset yang kurang berisiko yang lebih pasti untuk menghasilkan pengembalian, meskipun relatif kecil.

Apa saja aset utama yang harus dilacak untuk memahami dinamika sentimen risiko?

Pada umumnya, selama periode "risiko-on", pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali Emas – juga akan mengalami kenaikan nilai, karena mereka mendapat manfaat dari prospek pertumbuhan positif. Mata uang negara-negara yang merupakan eksportir komoditas besar menguat karena meningkatnya permintaan, dan mata uang kripto juga naik. Dalam pasar "risiko-off", Obligasi naik – terutama Obligasi pemerintah utama – Emas bersinar, dan mata uang safe-haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss dan Dolar AS semuanya mendapat manfaat.

Mata uang mana yang menguat ketika sentimen "berisiko"?

Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD), dan mata uang minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), cenderung naik di pasar yang "berisiko tinggi". Hal ini dikarenakan ekonomi dari mata uang tersebut sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhan, dan komoditas cenderung naik harganya dalam periode risiko tinggi. Ini terjadi karena investor memperkirakan permintaan yang lebih besar untuk bahan mentah di masa depan karena meningkatnya aktivitas ekonomi.

Mata uang mana yang menguat ketika sentimen "risk-off"?

Mata uang utama yang cenderung naik selama periode "hindari risiko" adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY), dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tidak mungkin gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, karena proporsi yang tinggi dipegang oleh investor domestik yang tidak mungkin menjualnya – bahkan dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan investor perlindungan modal yang lebih baik.